开yun官网入口登录APP下载 全球铁矿石市场回顾和展望

澳大利亚工业、创新与科学部在2017年第四季度资源与能源报告中表示，2016/17财年（2016年7月1日至2017年6月30日）澳大利亚铁矿石出口收入同比增长31%至630亿澳元，但随着铁矿石价格走低的影响抵消了交易量的增加，预计2018/19财年出口收入将降至520亿澳元。由于澳大利亚和巴西低成本铁矿石供应增加，以及中国对铁矿石的需求减少，预计2019年铁矿石价格将降至49美元/吨（澳大利亚离岸价）。铁矿石价格后市对中国钢铁产量下滑的速度和幅度非常敏感，这将主要取决于政府政策。

铁矿石价格

铁矿石价格短期支撑后逐步回落

澳大利亚工业、创新和科学部预计，2018 年铁矿石价格平均为 53 美元/吨（澳大利亚离岸价）开yun官网入口登录APP下载，2019 年将降至 49 美元/吨。由于市场对中国冬季限产对铁矿石需求影响的不确定性做出反应，铁矿石价格将在 2018 年初继续波动。

铁矿石价格存在矛盾。中国冬季限产将导致粗钢产量下降，这将打压进口铁矿石需求，给铁矿石价格带来下行压力。不过，铁矿石价格历来跟随中国钢铁价格走势，铁矿石价格不太可能大幅下跌，而钢铁价格和钢厂利润率仍将保持高位。

鉴于钢价和钢厂利润接近六年来的最高水平，而库存处于八年来的最低水平，中国冬季限产措施解除后，钢铁产量和铁矿石需求可能强劲增长，而铁矿石需求预计将受到中国春季建筑业和制造业季节性反弹的支撑。澳大利亚工业、创新和科学部已将铁矿石价格预测从2017年第三季度上调至2018年上半年的平均55美元/吨，反映了这些短期支撑因素。

不过，澳大利亚工业、创新和科学部预计2018年上半年后铁矿石价格将跌至49美元/吨，反映出来自澳大利亚和巴西低成本铁矿石生产商的供应增长，以及中国钢铁生产放缓导致的铁矿石需求下降。中国钢铁生产对一系列经济、货币和环境政策敏感，中国政府出台的政策仍是影响铁矿石价格前景的主要不确定因素。

低品位铁矿石价格折扣将继续

澳大利亚工业、创新和科学部预计，未来两年钢价下跌可能会缓解低品位铁矿石价格的部分下行压力。2017 年第四季度，低品位铁矿石价格较 62% 品位铁矿石基准价格平均低 35%。然而，中国政府发出的强烈信号表明，未来将更加注重提高效率和解决空气质量问题，支持钢厂倾向于使用中高品位铁矿石。因此，尽管钢价下跌导致低品位铁矿石价格低迷，但不太可能回到 13% 的历史平均水平。

全球铁矿石贸易

中国铁矿石进口量保持稳定

受钢铁产量强劲支撑，2017年前十个月中国铁矿石进口量同比增长5.7%。预计未来两年中国铁矿石需求将逐步放缓，但“一带一路”倡议带来的机遇有望部分抵消固定资产投资放缓和房地产市场降温的影响。

受国内铁矿石产量预计下降的支撑，中国铁矿石进口量预计将保持稳定，2019 年达到约 10.5 亿吨。中国国内铁矿石大部分为低品位铁矿石，与进口铁矿石相比缺乏竞争力，尤其是在钢厂越来越倾向于使用品质更高的铁矿石的情况下。此外，政府计划取消三分之一的铁矿石开采许可证，主要是小型污染矿山，这将进一步挤压国内铁矿石供应。然而，中国的铁矿石生产往往对价格高度敏感，国内铁矿石产量的下降幅度可能低于预期，导致对进口铁矿石的需求低于目前的预测。

印度铁矿石出口量小幅下降

2017年，印度铁矿石出口激增，但基数较低。出口增长主要受到政府支持性政策的推动，包括放宽采矿和出口限制。由于印度快速增长的钢铁行业消耗更多国内铁矿石，预计未来两年印度铁矿石出口将下降，而铁矿石出口将受到国内粗钢产量持续增长、铁矿石出口限制和政府对中品位铁矿石征收30%出口税的压力。2016年，印度政府降低了低品位矿石的出口税，但中国钢铁企业对中高品位矿石的偏好有所增加。印度国内铁矿石产量基本足以满足当地钢厂的需求，因此预计印度铁矿石进口量将在2019年保持低位。印度铁矿石贸易前景对政府政策敏感，政府政策为印度钢铁行业争取低成本投入的努力提供了更多支持。

巴西铁矿石出口强劲增长

巴西淡水河谷不断提高年产能9000万吨的S11D项目铁矿石产量，带动巴西铁矿石出口强劲增长。2017年第三季度kaiyun下载app下载安装手机版，淡水河谷预计年铁矿石产量为3.6亿至3.8亿吨，与上一季度持平，并重申年产4亿吨铁矿石的长期目标。英美资源集团的米纳斯里约铁矿石项目扩建计划旨在将2019年的铁矿石年产量从1700万吨提高到2650万吨，但环保许可的持续拖延使该项目面临风险。

全球海运铁矿石贸易以澳大利亚和巴西为主

过去几年铁矿石价格上涨导致小型生产商增加铁矿石产量，但这可能只是暂时的，预计来自澳大利亚和巴西等低成本铁矿石生产商的中品位铁矿石出口将会增加，这将对铁矿石价格造成下行压力，并取代生产成本更高、品位更低的铁矿石供应。

预计2019年铁矿石平均价格为每吨49美元开yun体育官网入口登录app下载，澳大利亚和巴西的大部分铁矿石生产仍将保持盈利。两国在全球海运铁矿石贸易中的份额将增加，其中澳大利亚的市场份额预计将从2016年的53%增加到2019年的54%，巴西的市场份额预计将从2016年的24%增加到2019年的26%。

澳大利亚铁矿石出口量和收入

澳大利亚铁矿石勘探支出保持稳定

2017年第三季度，澳大利亚铁矿石勘探支出同比增长5.0%至8400万澳元。澳大利亚2016/17财年铁矿石勘探总支出为2.91亿澳元，在连续四年大幅下滑后趋于稳定。

2017年第三季度澳大利亚铁矿石出口收入继续增长

受铁矿石出口价格上涨、出口量小幅增长等因素推动，2016/17财年澳大利亚铁矿石出口收入同比增长31%至630亿澳元；2016/17财年澳大利亚铁矿石出口量同比增长4.1%至8.18亿吨，铁矿石产量同比增长4.4%至8.72亿吨。

2017年第三季度澳大利亚铁矿石出口收入继续增长，同比增长21%至160亿澳元，出口量同比增长3.5%至2.12亿吨。

2017年第三季度澳大利亚铁矿石产量增长，主要得益于力拓增产（生产效率提高）、Roy Hill铁矿石产量增加（达到名义年产能5500万吨）以及Gibson Hill的Iron Hill项目持续增产。然而，受6月份Mt Whaleback筛分厂发生火灾的影响，必和必拓2017年第三季度铁矿石产量出现下滑。

未来两年铁矿石出口收入将下降，但铁矿石出口量将上升

预计未来两年澳大利亚铁矿石出口收入将下降，2017/18财年将同比下降1.0%至620亿澳元，2018/19财年将同比下降16%至520亿澳元。铁矿石价格的预期下跌将拉低铁矿石出口收入。预计2017/18财年澳大利亚铁矿石出口量同比增长6.2%至8.69亿吨，2018/19财年将同比增长1.6%至8.83亿吨。

澳大利亚铁矿石出口增长将受到持续的生产效率提升和新增产能的支撑。位于Mount Gibson的Koolan Island项目重启，预计在2019年初实现首次销售；力拓Silvergrass矿山产量仍需达成目标，将在2018年达到满负荷生产；力拓Pilbara货运系统自动化工作仍将于2018年底按计划完成，这将进一步支持运营改善；力拓公布2018年铁矿石产量目标为3.3亿至3.4亿吨，必和必拓预计2017/18财年铁矿石产量将达到2.75亿至2.8亿吨。

澳大利亚铁矿石生产前景为低风险，预计2019年澳大利亚95%的铁矿石产量将保持盈利，平均价格为49美元/吨。不过，一些成本相对较高或品位较低的矿业公司的利润率非常低，这些铁矿石生产商可能继续面临低价风险。