kaiyun官方网app下载app 机械设备行业月报(2024年6月)-工业气体：液氧环比小涨，空分气价偏弱运行-240703-浙商证券-12页.pdf

分析师：邱世良

2024年6月：执业证书编号：S1230520050001

液氧：449元/吨，环比上涨0.9%，同比下跌8.8%。月内液氧市场走势震荡，月均价为qiushiliang@

供给方面，供给面充足，加之市场采购减少，多地流动性面有所回升

分析师：王华军

需求方面，液氧需求量萎缩，市场采购以刚需为主，钢厂减少大宗采购。

由于市场支持度下降；wanghuajun@

液氮：458元/吨，环比持平开yun体育官网入口登录app下载，同比下跌20.1%。月内液氮市场表现涨跌互现。

分析师：张洋

供应方面，空分装置开停交替，运行负荷窄幅波动，整体供应仍

需求方面，辽宁、宁夏等地或将表现良好，其他地区则多表现疲软；zhangyang01@

液氩：990元/吨，环比下跌7.53%，同比下跌12.2%，本月多地液氩价格大幅下跌。

研究助理：张晓涵

多地液氩价格大幅下跌，供应端，空分装置运行负荷窄幅波动，对供应端造成影响。

张小涵@

量不大，整体供应比较充足。需求方面，下游需求好转可能性不大，厂家出货压力加大

价格刺激出货量 相关报道

❑稀有气体市场价格环比基本持平1《东莞滨海湾积极布局低空经济

氪气月均价368.15元/立方米，环比下降3.6%，同比下降57.7%，因需求疲软，沃飞长空完成行业最大融资

受供给宽松影响 价格继续窄幅下跌；《资讯》2024.07.01

氙气月均价3.8万元/立方米，环比下降5.2%，同比下降49.2%，市场延续弱势运行。

因下游订单不足，价格持续下跌，供应充裕；

公司起源 2024.07.01

月均霓虹价格为134.42元/立方米，环比下降1.8%，同比下降64.5%，市场呈现供大于求的态势。

3. CME 预测 6 月份国内挖掘机销量

震荡乏力。

销量同比增长近20%；持续专注

高纯氦气月均价格为709元/瓶，环比下降3.7%，同比下降52%。

工程机械·出口链》2024.06.30

长期协议捆绑氦气客户月均价格为100元/立方米，环比下降3.8%，同比下降1.3%。

55.2%。

❑6月行业动态

1、桥源股份拟设立全资子公司桥源气体产业投资有限公司；2、液化空气集团

3. 中远海运液化石油气及化工船队和西中岛氢能储能

综合交通项目落户大连。

❑工业气体：我们继续看好工业气体行业的投资机会，海外可比公司市值已达万亿

1）中国工业气体行业市值近2000亿元，近5年复合增长率为11%。

2）海外可比公司林德气体市值已超万亿元。

3）行业整合预期，龙头企业市占率将提升 市场经历了较长时间的低迷kaiyun下载app下载安装手机版，行业整合预期。

预计改善期将从供给方面改善情况。

❑电子气体：预计2024年全球半导体市场将逐步复苏，电子气体行业有望持续受益

1）从周期底部复苏：半导体行业持续复苏，电子气体是匹配半导体加工的重要组成部分。

它需要消耗品，预计其数量还将继续增加。

2）国产替代加速：国内电子气市场以外资为主，国产替代趋势明显，潜力巨大。

规模巨大。我们看好电子气体子行业，预计未来3-5年其业绩仍将保持快速增长。

3）聚焦海外市场：国内优秀电子特气厂商逐步进军海外3nm、5nm先进制造

其海外份额远低于国内市场份额，因此具有更大的增长空间。

❑投资建议：

推荐中国工业气体龙头杭州氧气有限公司、电子特气诺瓦、元气体、电子特气央企龙头

船舶特种气体、电子散装气体领导者光港气体、特种气体先锋沃尔特气体、工业气体“西南

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行业专题

光刻气体龙头制造商王桥源股份有限公司、压缩机龙头制造商凯美特气体、空分设备龙头制造商陕鼓动力

企业富斯达，建议关注昊华科技、金泓气体、雅克科技、南京光电、智纯科技、

正帆科技、蜀道装备、中泰股份、九峰能源等工业气体/电子特气公司。

杭氧股份：工业气体领跑者、国产替代、产品升级、治理完善、资产整合

河源气体：华中区域民营气体领军企业、电子特种气体后起之秀

中船特气：电子特气龙头央企，扩产扩产品，积极拓展海外市场

光港气体：电子气体龙头企业，受益中国半导体产业崛起

沃特气体：电子特种气体先行者；拓展产品品类，切割整合，提升盈利能力

侨源股份：民营燃气龙头，受益光伏、锂电池等新能源产业崛起

陕鼓动力：全国工业气体龙头企业，压缩空气储能打造新增长引擎

富斯达：民营空分设备龙头企业，受益“一带一路”战略，业绩步入快车道

❑风险警告：

1）下游需求不及预期；2）行业竞争加剧的风险；3）零售气价格大幅波动的风险。

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行业专题

内容

1重要工业气体数据追踪5

1.1 空分气价格低位盘整

1.2 金属冶炼需求有望触底，光伏需求旺盛 7

2本月行业新闻 9

3 投资建议 11

4风险警告11

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行业专题

目录

图 1：2018 年至今氧气/氮气/氩气价格趋势5

图 2：过去 12 个月氧气/氮气/氩气价格趋势5

图3：2024年第一季度和第二季度天然气价格相对较低5

图4：2024年6月零售天然气价格同比下跌13%

图5：2024年6月二氧化碳月均价格：325元/吨6

图 6：自 2020 年起：当前氪氖价格处于 0% 百分位 6

图7：过去一年氪、氖、氙价格走势6

图8：2020年以来高纯氦/普通氦/管氦价格走势7

图9：近一年高纯氦、普通氦、捆绑氦价格走势7

图10：2021年零售氧气下游应用：钢铁冶炼、机械制造、化工行业等。7

图 11：2021 年零售氮气下游应用：化工、电子、食品医药、机械等。7

图12：2021年零售氩的下游应用：不锈钢、光伏、机械加工等。8

图13：2018年以来液氧价格和粗钢产量同比增长8%

图14：过去一年液氧价格及粗钢​​产量同比增长8%

图15：2023年全球光伏装机需求预计回升，液氩价格将向上拐点9

图16：2024年4月全球半导体销售额同比增长15.8%9

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行业专题

1重要工业气体数据追踪

1.1 空分气价格低位盘整

2024 年 6 月：

液氧：449元/吨，环比上涨0.9%，同比下跌8.8%。月内液氧市场走势震荡，月均价窄幅波动。

供给方面，供给端充足，加之市场采购减少，不少地方流动性面有所增加。需求方面，

液氧需求萎缩，市场采购以刚需为主，钢厂减少大宗采购，导致市场支撑度下降；

液氮：458元/吨，环比持平，同比下跌20.1%。月内液氮市场表现不一，价格有涨有跌。

供应方面，空分装置开停交替，运行负荷窄幅波动，整体供应尚足；需求方面

反观辽宁、宁夏等地或将表现较好，其他地区则多以清淡为主；

液氩：990元/吨，环比下跌7.53%，同比下跌12.2%，本月多地液氩价格大幅下跌。

液氩价格大幅下跌，供应端，空分装置运行负荷窄幅波动，对供应端影响不大。

供应相对充足，需求方面，下游需求好转可能性不大，厂家面临降价刺激出货的压力。

图 1：2018 年以来氧气/氮气/氩气价格趋势 图 2：过去 12 个月氧气/氮气/氩气价格趋势

元/吨液氧价格液氮价格元/吨元/吨液氧价格液氮价格元/吨

1,8008,000700液氩价格（右轴）1,600

1,600 液氩价格（右轴）

1,4006,0006001,400

1,200

1,000

4,0005001,200

800

600

4002,0004001,000

200

00300800

来源：卓创资讯、浙商证券研究所 来源：卓创资讯、浙商证券研究所

2024年第一季度和第二季度，天然气价格将继续维持在2023年的低位水平。

每月综合空分液气价格按照氧气、氮气、氩气比例43:33:24加权计算。

从月度数据看云开·全站APP登录入口，2023年全年价格低位波动，自第四季度起同比转为正增长。

3月、4月价格分别上涨33%和11%，5月、6月价格分别下降12%和5%。

图3：2024年第一季度和第二季度天然气价格相对较低 图4：2024年6月零售天然气价格同比下跌13%

元/吨 元/吨 2023年空分价格 2024年空分价格

20202021202220232024

1,8007002024同比（右轴）2023同比（右轴）50%

1,600

65033%

1,40025%

22%22%

1,200600

11%

1,0008%8%

5501%3%0%

800-3%-5%-6%-3%

-12％-13％

600500-15％-18％

-25％

400

450

200-41％

0400-50%

一月 二月 三月 四月 五月 六月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月 一月 二月 三月 四月 五月 六月 七月 七月 八月 九月 十月 十一月 十二月

来源：卓创资讯、浙商证券研究所 来源：卓创资讯、浙商证券研究所

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行业专题

二氧化碳价格环比小幅上涨，2024年6月二氧化碳月均价格为325元/吨，同比下降。

13%，较上月增加3%。

图5：2024年6月二氧化碳月均价格：325元/吨

元/吨

2021 2022 2023 2024 2025 同比（右轴）

6000%

-10％-10％-10％

-12％-11％

-13％

-10％

500

-20％

400

-30％

325

308309315317

299

300

-40％

200-50%

一月, 二月, 三月, 四月, 五月, 六月, 七月, 八月, 九月, 十月, 十一月, 十二月