开yunapp体育官网入口下载手机版 油市股市大乱，石化产业链转机潜藏？

3月，欧佩克+谈判引起了市场的极大关注，这不满意。削减生产不再继续，许多生产石油的国家威胁要提高产量并降低价格。这使得本来就受到疫情影响的原油市场再次遭受重挫，甚至引发多国股市熔断机制。随着石油价格继续下降，未来原油市场的发展方式将是什么？在低油价的背景下，能源和化学产业链中存在什么样的危机和机会？

削减生产失败，沙特阿拉伯增加了报复的产量

在联盟19号流行病引起的全球原油需求的急剧收缩中，欧佩克+谈判扩大了3月5日至6日在维也纳举行的削减生产削减。 OPEC+没有达成有关加深削减生产的协议，也没有计划扩大当前的减少生产协议。减少生产措施将在3月底到期后结束。俄罗斯能源部长诺瓦克说，从4月1日起，许多产生石油的国家将不再限制石油生产。

会议结束后数小时内，沙特国有石油公司、全球最大原油出口国沙特阿美公司宣布下调原油销售价格：4月份对亚洲的原油销售价格下调4-6美元每桶和美国的原油销售价格降低了。价格降低了7美元/桶，最大的折扣是西北欧洲和地中海地区。售价降低了6-8美元/桶，这是20年来最大的折扣。同时，沙特阿拉伯还计划在4月每天将产量增加到1000万桶。

作为回应，俄罗斯宣布可能会增加其原油生产。俄罗斯能源部长亚历山大·诺瓦克（Alexander Novak）表示，俄罗斯可以在四月每天将其石油产量临时增加200,000桶。此外，阿拉伯联合酋长国还加入了营地，以增加产量，并表示它将很快每天增加100万桶。

沙特阿拉伯和俄罗斯点燃了一场原油价格战争之后，其他产油的国家也加入了竞争。尼日利亚宣布将以“折扣”出售石油。尼日利亚4月份的尼日利亚轻度原油价格的价格为每桶3.29美元，与布伦特原油的价格相比，这相当于上个月的每桶4.99美元。自2002年中以来的价格差异扩大到最低水平。阿布扎比国家石油公司（Abu Dhabi National Co.

油价暴跌，短暂下跌至每桶20美元以下

欧佩克+国家的一系列运营直接导致了国际原油的疯狂销售。 3月9日上午，布伦特原油期货周一在亚洲交易会开幕后仅几秒钟内下降了31％，低于30美元，并且遭受了历史上最暴力的抛售之一。这样的原油崩溃，在100年的历史中也很少见！在3月9日至15日的一周中，纽约石油价格下跌了23.13％，伦敦布伦特石油价格下跌了25.23％。纽约黄金价格和国际农产品价格也普遍下跌。

实际上，欧佩克的产量增加加上COVID-19-19导致的需求急剧下降，导致石油价格降至20美元范围。 3月18日，世界原油市场经历了另一次恐慌。伦敦的布伦特原油价格下跌13％，收盘价为每桶24.72美元。纽约轻原油期货的价格为20.48美元，急剧下降了23％。这也是自2003年以来的最低价格。

3月30日，WTI原油期货在每桶20美元以下。在亚洲市场开始时，纽约原油期货下跌7.4％至每桶19.92美元。伦敦原油价格在亚洲早期的交易中下跌至17年低点，自2002年11月以来的最低水平下降了7.6％。

美国银行(Bank of America)大宗商品策略师弗朗西斯科·布兰奇(Francisco Blanch)表示：“在严峻的情况下，如果市场难以找到多余石油储备的地方，油价可能不得不跌至十几岁。” “当他们的树篱到期时，这将使美国和加拿大的生产者遭受巨大的损失。伊拉克，伊朗，伊朗，委内瑞拉和尼日利亚等较弱的欧佩克国家可能会经济地崩溃，而如果油价仍然低于Teens以低于Teens，则所有离岸生产将损失资金一段较长的时间。

与石油价格有关，预计进口天然气将转向利润

原油价格暴跌，天然气市场也受到影响。据了解，随着油价暴跌，美国天然气期货急剧下降至21年低点，而新的皇冠流行抑制了全球需求。下个月在纽约商品交易所交付的天然气合同下跌了9.6美分，或5.6％，至1.612美元，每百万英国热量单位。该合同较早降至1.610美元，是自1998年8月27日以来的最低点。

国际能源咨询机构Wood Mackenzie表示，短期内油价暴跌对天然气供应造成的最大下行风险是天然气产量减少，特别是美国非常规天然气产量下降。该机构认为，在全球范围内，油价暴跌导致与石油相关的天然气价格下降，这可能会促进亚洲的煤改气项目。但是价格下跌使项目的吸引力降低，这可能导致全球天然气生产的下降。

对于油价暴跌将如何影响国内天然气市场，不少机构认为，油价暴跌将对国内天然气需求产生影响，进而导致价格走低。

花旗银行（Citibank）发表了一份报告，称由于石油价格下跌，它已降低了对中国天然气的销售预测。该行预计，今年和明年内地下游天然气分销商的零售天然气销售增长将与2015年相似，当时WTI原油价格下跌48%，阻碍了天然气作为石油替代品的使用。

光大证券表示，根据定价机制和历史价格走势，中国天然气价格构成与油价高度相关。我国进口天然气（PNG，LNG）的定价机制通常与原油/精油有关，平均进口价格与石油价格相关。国内液化天然气价格中心与石油价格高度相关。该机构认为，低油价对天然气经济学的影响主要反映在运输燃料和工业燃料中。通过降低天然气价格来刺激末端天然气需求将成为对冲油价情况的有效方法。

Longzhong信息具有相对乐观的态度。该机构认为，国际原油对我国国内液化天然气现货市场的影响有限。如果原油继续下降，国内液化天然气需求仍然很差，它可能会降低国内液化天然气的市场价格。不过目前看来，本次油价下跌是沙特的报复行为，持续时间还有待观察。因此，相信原油暴跌将难以传导至国内LNG市场。

不过，危机中也蕴藏着机遇。作为一个主要的天然气进口国开yun体育官网入口登录app，我国目前的天然气进口主要基于长期协议，进口天然气的价格与石油价格有关。因此，油价暴跌将带动进口天然气成本下降，从而使相关企业受益。

卓创资讯分析师刘朝晖认为，如果国际原油价格的下跌能够长期持续，国内长期天然气进口价格也会下跌，供应企业的损失有望得到缓解。如果国际石油价格继续深入到20美元，那么国内天然气进口的损失局势甚至预计将被逆转。

隆中资讯表示，对于同时面临销售压力和成本压力的三桶油来说，国际原油暴跌是个好消息。该机构表示，当我国家的天然气买家与上游签订长期合同时，价格计算公式基本上与布伦特原油有关，而原油的突然下降将不可避免地会对长期的长期价格产生重大影响天然气合同。目前，我国家的进口天然气被分为管道气体进口和液化天然气进口。两者的价格都与国际原油有关，成本将下降。

短期负面消息，石化行业在危机中寻求机会

原油作为石化产业链的上游原材料，对石化产业产生了决定性的影响。关于石油价格暴跌对石化产业链的影响，机构普遍认为，石油价格的短期下跌对石化行业，尤其​​是商品的负面影响；但是，炼油厂可能会受益于原材料价格下跌。此外，石油价格的下跌也将通过工业链传输，从而降低了相关行业的企业的生产和运营成本。长期来看，石化行业有望受益云开·全站app登录网页入口，机构看好下游产业和行业优质企业。

中信建投化工行业分析师郑勇认为，油价暴跌短期内对行业不利。但在原油价格暴跌的背景下，大部分化工行业实际上会从价差角度受益。

国信研判指出，在国际原油价格大幅下跌的背景下，化工行业PPI预计同比下降。在化工产业链的价格传导过程中，上游环节一般传导速度较快开yun体育app官方下载入口，下游环节则相对较慢。因此，在不考虑库存减值的情况下，当油价中心维持在低位时，化工产业链下游环节将持续受益。 。

申万石化首席分析师认为，油价下跌长期利好石化行业。如果未来油价反弹，行业龙头凭借上下游一体化优势，将更多地受益于油价反弹。

太平洋化工分析师指出，虽然今年油价大幅下跌对于中游制造企业来说相对利好，但对于大宗化学品制造企业来说普遍是利空，主要是因为原材料、库存和生产成本的下降。制成品。一般来说，油价下跌对距离较近的化工大宗商品对原油行业的影响会更大。

卓创资讯石油行业分析师表示，油价下跌将降低炼油生产企业的采购成本。由于成品油价格有底价支撑，不会随原油价格大幅下跌。总体来看，炼油企业利润将会增加。

Gelonghui分析指出，当前的“低原材料成本 +高产品价格”情况非常有利于炼油厂效率。在炼油厂消化高价原油库存之后，预计效率将进入股息期，炼油厂效率将得到显着提高。 “我们模拟了综合炼油和化学项目的动态盈利能力（尚未考虑库存损失的影响），该项目的收益大大提高。”

CICC报告指出，考虑到当地公司在当地收集机构的监督远低于州拥有的石油公司，因此预计本地炼油和大型私人炼油将从此受益。

建信期货也认为，“底价”机制的触发为炼厂创造了政策套利机会。如果油价进一步下跌，将极大刺激我国炼厂采购原油，从而支撑原油需求。此外，低油价也可能刺激我国的战略储备。 （Zhao Xiaofei）