kaiyun体育登录网页入口 震荡盘整仍是主基调

□ 华泰证券研究所方栋

自7月2日沪深股市触底反弹以来，各板块轮番上涨。指数方面，中小板指数、上证消费指数、深证批发零售指数、深证食品指数、农林纺织指数等均创下近两年新高。随着个股加速上涨，市场累积的风险也在增加。本周一，在大盘股的带动下kaiyun官方网app下载app，上证指数收盘接近2700点，创下本轮反弹新高，但前期表现强劲的小盘股集体抛售也预示着近期市场或将震荡走低。不过，目前金融、地产等权重板块的估值已接近历史低位kaiyun体育，也限制了市场的调整幅度。

从近期宏观经济数据看，PMI指数连续18个月维持在50%以上，表明制造业继续扩张。从PMI指数走势看，在今年3月份创下新高后，8月份调整并恢复上行趋势。PMI指数走势表明，中国经济在经过一季度的快速回升、二季度的快速回调后，将进入缓慢复苏期。由于投资者担心美国经济二次探底，国内普遍预期8月份CPI同比涨幅将超过3.3%，流动性可能进一步收紧；加之房地产调控相关政策还会不断深化，IPO扩容步伐还在加快，投资者预期肯定会受到一定影响。 不过，无论公布的CPI数据是高于还是低于预期，即将来临的中秋、国庆两大传统节日，对于商业、餐饮旅游、交通运输、食品饮料等相关抗通胀板块都将有利。

近期市场最大的特点就是中小盘股表现异常火爆，代表中小盘股表现的深证综指自7月2日以来已反弹26.64%，而金融、地产、采掘等大盘蓝筹板块近期涨幅则相对较小。目前市场关注的焦点在于大盘股未来是否有机会收复失地。

我们认为，大盘股短期内或将继续上涨，但涨幅不会太大。回顾近几年大盘股和小盘股的表现，2007年6月至10月、2009年3月至8月，大盘蓝筹股均实现了超过市场平均水平的涨幅，但均处于大行情的后期。目前云开·全站apply体育官方平台，虽然金融、地产、采掘等蓝筹板块估值水平较低，但房地产行业政策不确定性仍较大，再加上资金面的制约和即将迎来的解禁高潮，大盘权重股短期内难以出现大面积走强。本周周一上证指数收于反弹高点，大盘蓝筹股对此贡献较大。短期内市场能否继续走强，主要还是要看大盘股的表现。

此外，近期创纪录的抗通胀非周期股主要集中在传统零售、旅游、白酒、种业、渔业等强势子行业板块，这与相关子行业的良好中期业绩和高成长性密不可分。据Wind统计，渔业、食品加工、商业贸易中期业绩同比增长63.1%、67.3%、45.6%，均高于A股市场41.1%的平均增速。根据维思特信息平台资金流向数据，休闲、食品饮料、批发零售、农林等板块资金流入较为明显。对于即将到来的9、10月黄金销售季，建议投资者关注西安民生、包商集团、汉商集团、昆百达等零售股； 若本周大盘蓝筹股能继续上涨，可选择介入煤炭、金融、钢铁等相关个股。